Worldsteel Short Range Výhled na říjen 2022

Světová ocelářská asociace (worldsteel) dnes vydala aktualizaci svého výhledu krátkého dosahu (SRO) na 2022 a 2023. worldsteel předpovídá, že poptávka po oceli se v roce 2022 sníží o 2,3 procenta a dosáhne 1 796,7 Mt po zvýšení o 2,8 procenta v roce 2021. V roce 2023 zaznamená poptávka po oceli oživení o 1,0 procenta a dosáhne 1 814,7 Mt. Současná prognóza představuje revizi směrem dolů oproti dřívější prognóze, která odráží dopad trvale vysoké inflace a celosvětově rostoucích úrokových sazeb. Vysoká inflace, zpřísnění měnové politiky a zpomalení Číny přispěly k obtížnému roku 2022, ale očekává se, že poptávka po infrastruktuře v roce 2023 mírně zvedne poptávku po oceli.

Pan Máximo Vedoya, generální ředitel společnosti Ternium a předseda Worldsteel Economic Committee, v komentáři k tomuto výhledu řekl: „Globální ekonomika je ovlivněna přetrvávající inflací, zpřísňováním měnové politiky v USA, ekonomickým zpomalením Číny a důsledky ruské invaze na Ukrajinu. Vysoké ceny energií, rostoucí úrokové sazby a klesající důvěra vedly ke zpomalení činností v odvětvích využívajících ocel. V důsledku toho byla naše současná prognóza růstu celosvětové poptávky po oceli ve srovnání s předchozí revidována směrem dolů. Vyhlídky na rok 2023 závisí na dopadu zpřísnění měnových politik a schopnosti centrálních bank ukotvit inflační očekávání. Zejména výhled EU je vystaven dalšímu riziku poklesu kvůli vysoké inflaci a energetické krizi, které byly prohloubeny rusko-ukrajinskou válkou.“

Všeobecné

Globální ekonomické prostředí se v roce 2022 výrazně zhoršilo, protože inflační riziko se plně zhmotnilo spolu s dalšími velkými protivětry, jmenovitě rusko-ukrajinskou válkou a karanténními opatřeními v Číně. Rusko-ukrajinská válka prohloubila inflační tlak, který vyvolala nerovnováha nabídky a poptávky po uzamčení, když válka narušila dodávky energie a potravin a zasáhla normalizací dodavatelských řetězců. Zejména v Evropě, kde je závislost na dodávkách ruského plynu vysoká, jsou ekonomické aktivity i důvěra silně ovlivněny energetickou krizí.

Agresivní zvyšování úrokových sazeb Fedu a silný americký dolar pohánějí rizika recese v USA a budou mít dominový efekt pro zbytek světa prostřednictvím odlivu kapitálu v rozvíjejících se ekonomikách, což zvýší finanční stres zadlužených zemí a spotřebitelů. Rostoucí úrokové sazby a vysoká inflace ovlivní investice a spotřebitelské výdaje a poškodí odvětví náročná na ocel, jako je stavebnictví, strojírenství a zboží dlouhodobé spotřeby.

Problémy s dodavatelským řetězcem se v roce 2022 poněkud zmírnily, ale nadále omezovaly výrobní činnosti, protože se objevila nová přerušení. Za předpokladu, že válka brzy neskončí a Čína bude prozatím nadále dodržovat svou přísnou politiku omezování COVID, nedojde k úplnému rozptýlení úzkých míst v zásobování, a to i přes zpomalující poptávku.

Nejistota v globální ekonomice zůstává zvýšená a bilance rizik je z velké části vychýlena směrem dolů. Patří mezi ně vliv utahování měny, pokračující inflace, směřování čínské ekonomiky a její politiky COVID, potenciální krize dodávek plynu v Evropě a zhoršení rusko-ukrajinské války s neočekávanými důsledky.

Čína

Oživení čínské poptávky po oceli na konci roku 2021 se obrátilo ve druhém čtvrtletí roku 2022, protože opakovaná omezení COVID vedla k drastickému ochlazení čínské ekonomiky. Propad na trhu s nemovitostmi se prohloubil a investice do nemovitostí zpomalily na nejhorší hodnotu za 30 let. Všechny hlavní ukazatele realitního trhu jsou v záporných hodnotách, přičemž podlahová plocha ve výstavbě se poprvé v novodobé historii zmenšila. Navzdory snahám vlády posílit trh s nemovitostmi se zásadní obrat neočekává, protože důvěra kupujících zůstává slabá kvůli přísným opatřením COVID a bankrotům developerů. Investice do infrastruktury se díky vládním opatřením zotavují a na přelomu let 2022 a 2023 poskytnou určitou podporu poptávce po oceli. Dokud však realitní sektor zůstane v depresi, bude pro poptávku po oceli obtížné výrazněji oživit.

Poptávka po oceli v Číně se za prvních osm měsíců roku 2022 snížila o 6,6 procenta. Za celý rok poptávka po oceli pravděpodobně klesne o 4,0 procenta s nízkou srovnávací základnou z druhé poloviny roku 2022. V roce 2023 by nové infrastrukturní projekty a mírné oživení na trhu s nemovitostmi mohly zabránit dalšímu poklesu poptávky po oceli. Očekává se, že poptávka po oceli v roce 2023 zůstane stabilní za předpokladu, že budou zavedena malá nová stimulační opatření a blokovací opatření budou z velké části odstraněna v pozdější části roku 2022. Pokud tyto předpoklady nebudou splněny, existují významná rizika poklesu. Zpomalující globální ekonomika představuje pro Čínu další riziko poklesu.

Vyspělé ekonomiky

Oživení poptávky po oceli ve vyspělých ekonomikách zaznamenalo v roce 2022 velký pokles v důsledku přetrvávající inflace a přetrvávajících úzkých míst na straně nabídky. Válka na Ukrajině poskytla další impuls inflaci a problémům dodavatelského řetězce. EU se potýká zejména s hroznými ekonomickými podmínkami s vysokou inflací a energetickou krizí. Sentiment se zmenšuje a průmyslové aktivity prudce ochlazují směrem k poklesu, protože vysoké ceny energií si vynucují zavírání továren.

Očekává se, že poptávka po oceli v EU se v roce 2022 sníží o 3,5 procenta. Vzhledem k tomu, že okamžité zlepšení situace v oblasti dodávek plynu není v dohledu, bude poptávka po oceli v EU v roce 2023 nadále klesat s výrazným rizikem poklesu v případě drsného zimního počasí nebo další narušení dodávek energie. Finanční rizika vyplývající z vysokých veřejných dluhů a pomalého růstu v Číně představují pro EU další rizika poklesu. Existují také možné dlouhodobé důsledky pro strukturu ekonomiky a potažmo poptávku po oceli, pokud budou ekonomická omezení pokračovat na současné úrovni. Na druhou stranu, pokud rusko-ukrajinská válka skončí dříve, než se očekávalo, existuje potenciál růstu.

Trvalé a silné zotavení americké ekonomiky z pandemického šoku se chýlí ke konci, protože Fed usiluje o agresivní zvyšování úroků, aby omezil inflaci. Očekává se, že se výrobní aktivity prudce ochladí díky slabému ekonomickému prostředí, silnému dolaru a přesunu výdajů od zboží ke službám. Očekává se však, že automobilový sektor si udrží pozitivní dynamiku díky zadržované poptávce a uvolnění omezení dodavatelského řetězce. Stavební sektor bude mít problémy kvůli zmírnění boomu bydlení a opožděného oživení nebytového sektoru v důsledku rostoucích cen materiálu a vysokých úrokových sazeb. Nový zákon o infrastruktuře však výrazně podpoří investice do infrastruktury a rostoucí investice do energetického sektoru podpoří růst poptávky po oceli navzdory slábnoucí ekonomice. Celkově se neočekává, že by se poptávka po oceli v USA změnila v pokles.

Oživení poptávky po oceli v Japonsku oslabilo, protože rostoucí náklady na materiál a nedostatek pracovních sil vedly ke zpoždění výstavby. S podporou odvětví nebytové výstavby a strojírenství však bude poptávka po oceli pokračovat v mírném oživení v roce 2022. Růst v automobilovém průmyslu s uvolňováním omezení dodavatelského řetězce umožní v roce 2023 pokračující oživení poptávky po oceli.

Vyhlídky poptávky po oceli pro Jižní Koreu se zhoršily a očekává se, že v roce 2022 poklesnou kvůli investicím do zařízení a výstavbě. Obnova v roce 2023 bude vedena uvolněním úzkých míst v automobilovém dodavatelském řetězci a lepším výhledem na dodávky lodí a stavbu. Oživení výroby však bude omezené kvůli slabé globální ekonomice.

Japonsko i Korea čelí rizikům poklesu v důsledku zhoršujících se globálních ekonomických vyhlídek, protože jejich odvětví využívající ocel jsou vysoce vystavena vývozu.

Poptávka po oceli ve vyspělém světě klesne o 1,7 procenta a vzroste o 0,2 procenta v roce 2022 a 2023 poté, co se v roce 2021 zotavila o 16,4 procenta z poklesu pandemie o 12,3 procenta.

Rozvojové ekonomiky kromě Číny

Mnoho rozvíjejících se ekonomik, zejména těch dovážejících energii, zažívá akutnější cykly inflace a zpřísňování měnové politiky, které začaly před rozvinutými ekonomikami. Stavební sektor je ovlivněn vysokou inflací, buď přímo prostřednictvím vysokých úrokových sazeb a nákladů na materiál, nebo omezeným vládním rozpočtovým prostorem pro infrastrukturní projekty v důsledku výdajů na opatření na zmírnění inflace.

Rychle rostoucí asijské rozvojové ekonomiky jako Indie a ASEAN si přesto udrží vysoký růst podpořený strukturální silou domácí ekonomiky.

Navzdory globálním protivětrům bude indická poptávka po oceli vykazovat vysoký růst v důsledku silné městské spotřeby a výdajů na infrastrukturu, což bude mimo jiné řídit poptávku po investičních statcích a automobilech.

V regionu ASEAN zaznamenala poptávka po oceli pomalý začátek zotavování z pandemie, přičemž obnova stavebnictví zaostávala. V roce 2022 však poptávka po oceli v regionu vykazuje silný růst, protože vlády tlačí na infrastrukturní projekty. Zvláště silný růst poptávky po oceli se předpokládá v Malajsii a na Filipínách.

Na druhou stranu země v Jižní a Střední Americe zaznamenají výrazné zpomalení poptávky po oceli, protože region čelí výzvám z prostředí vysoké inflace. Kromě vysoké inflace a rostoucích úrokových sazeb na domácím trhu vyvine další tlak na finanční trhy zpřísnění měnové politiky v USA. Po výjimečném oživení v roce 2021 zaznamená poptávka po oceli v mnoha zemích Jižní a Střední Ameriky v roce 2022 pokles s výrazným snížením zásob a zpomalením výstavby.

V regionu MENA zůstává poptávka po oceli odolná, protože země vyvážející ropu těží z vysokých cen ropy a velkých infrastrukturních projektů v Egyptě. Vysoké ceny ropy však nevedly k velkému nárůstu nových stavebních projektů v zemích GCC, protože vlády se snaží vybudovat fiskální rezervy.

V Turecku znehodnocení liry a vysoká inflace poškozují její stavební aktivity, což vede ke snížení poptávky po oceli v roce 2022 a pouze omezenému oživení v roce 2023.

Navzdory přísným sankcím uvaleným na Rusko se očekává, že poptávka po oceli poklesne méně, než se předpovídalo na začátku války, a to především kvůli vysokým cenám ropy a vládním podpůrným opatřením ve stavebnictví. Automobilový a strojírenský sektor však zaznamenal hluboký pokles kvůli své vysoké závislosti na dovážených dílech a součástech. Očekává se, že v roce 2023 poptávka po oceli zaznamená hlubší pokles, protože sankce budou postupem času štiplavější. Poptávka po oceli na válkou sužované Ukrajině se v roce 2022 snížila o více než 50 procent, ale v roce 2023 se očekává částečné oživení díky rekonstrukcím.

Ocel využívající sektory

Konstrukce

Oživení stavební činnosti po uzamčení bylo brzděno nejprve nedostatečnými místy v dodávkách a poté prudce rostoucími náklady na materiál. Globální stavební činnost bude v nadcházejících letech čelit dalším výzvám, protože poprvé od světové finanční krize začnou v mnoha regionech růst úrokové sazby. Vyhlídky bytové výstavby se značně zhoršily kvůli rostoucím nákladům na financování, snížené kupní síle a slabé důvěře. Na druhou stranu, navzdory protivětru zůstává infrastruktura v mnoha regionech světlým bodem, protože vlády se zaměřují na infrastrukturní projekty.

V Číně zůstává trh s nemovitostmi v útlumu a neočekává se silné oživení kvůli nízké důvěře kupujících. Vzhledem k očekávání některých relaxačních opatření na realitním trhu je pravděpodobné mírné zlepšení v roce 2023. Investice do infrastruktury by mohly nabrat pozitivnější tempo, protože čínská vláda spoléhá na investice do infrastruktury při podpoře slabé ekonomiky.

V USA se očekává, že nový zákon o infrastruktuře prudce zvýší investice do infrastruktury navzdory zhoršujícímu se celkovému ekonomickému prostředí. Rozmach rezidenční výstavby odeznívá v souvislosti s vysokými stavebními náklady, rostoucími sazbami hypoték a zvýšenými cenami domů. Prudce rostoucí úrokové sazby oddálí oživení nebytového sektoru.

Stavební aktivity v EU obecně slábnou při vysokých materiálových nákladech, nedostatku materiálu, rostoucích úrokových sazbách a klesající důvěře. Itálie zaznamenala v roce 2022 silný stavební růst díky vládním pobídkám, ale výhled do budoucna je nejistý.

V Japonsku podpoří poptávku po stavební oceli projekty stavebního inženýrství spojené s programy prevence přírodních katastrof.

V Indii bude poptávka po oceli nadále řídit silný tlak na infrastrukturu, včetně projektů silnic a metra. Rozvoj městské infrastruktury bude také řídit oživení rezidenčního sektoru.

V celém ASEAN se vlády zaměřují na obnovení zpožděných nebo zastavených infrastrukturních projektů. Přesto zpřísnění měnové politiky a rostoucí náklady mohou podkopat růst rezidenční výstavby v regionu.

Mexiko čelí velmi slabému oživení ve stavebnictví: neočekává se, že sektor dosáhne úrovně před pandemií v roce 2023. Stavební sektor v Brazílii po silném výkonu v první polovině roku 2022 rovněž zpomaluje.

V zemích GCC snahy o snížení rozpočtu krátkodobě zdržují nové projekty, ale vysoké ceny ropy povedou v blízké budoucnosti k větším stavebním aktivitám.

Automobilový průmysl

Oživení globálního automobilového průmyslu pokračovalo během první poloviny roku 2022 uprostřed protivětru, který z velké části souvisel s omezeními COVID-19 v Číně a přetrvávajícími narušeními dodavatelského řetězce. V USA je výroba lehkých vozidel připravena na pokračující růst za předpokladu, že se budou nadále zmírňovat úzká hrdla dodávek, i když širší výrobní sektor prudce zpomalí. V Mexiku se po slabém výkonu v roce 2021 očekává, že výroba automobilů vykáže v letech 2022 a 2023 silný růst na pozadí postupného zmírňování nedostatku polovodičů. V Indii je dynamika výroby osobních automobilů silná a očekává se, že zůstane zdravá se silnými knihami objednávek a zlepšující se nabídkou mikročipů. V Jižní Koreji se očekává, že výroba automobilů vykáže růst, protože blokády v Číně a narušení dodavatelského řetězce se poněkud zmírní.

Mezitím v Německu a Japonsku probíhá oživení pomalejším tempem, přičemž viditelnější zlepšení se očekává v roce 2023. V Rusku se výroba osobních automobilů propadla kvůli slabé poptávce a stále většímu nedostatku komponent.

V poslední době jsou narušení dodavatelského řetězce stále méně akutní a očekává se, že situace ukáže další zlepšení v roce 2023. Rostoucí inflace a zejména rostoucí ceny energií však tlačí rozpočty domácností, zatímco rostoucí úrokové sazby snižují dostupnost automobilů. Případné oslabení na straně poptávky může oslabit oživení výroby.

Výroba a prodej elektromobilů však nabírá na obrátkách, zejména v Číně a Evropě. V Číně výroba elektromobilů vyskočila o 120,0 procenta na 3,28 milionu kusů, což představuje 22,5 procenta celkové výroby vozidel v prvních sedmi měsících roku 2022.